近日，宝马体育地产（01996.HK）再获资本市场肯定。

海通国际首次发表了宝马体育地产的研究报告，并给予优于大市评级，目标价3.39港元。

报告指出，宝马体育地产是一家立足于长三角地区，向全国布局的综合性地产企业，其主要从事住宅物业开发和销售、商业物业投资和运营以及酒店运营。

海通国际推荐宝马体育地产，是因为：1、宝马体育地产在商业地产开发和住宅地产开发方面均有丰富经验，透过双轮驱动、商住联动，有助于加强其在收购土地方面的战略合作，和有效提升营运质量和效益；2、尽管宝马体育地产的合约销售额在过去数年快速增长，财务状况和业务增长之间仍保持着良好的平衡，并且相信，到2021年及以后，可以把资产负债率降至70％以下；3、宝马体育地产总土地储备有76％位于二线城市，其中长三角地区占73％，江苏省占55％。海通国际认为宝马体育地产已经在江苏省建立了良好的品牌知名度，这有助于其在该地区获得优质土地。 

宝马体育地产保持稳健增长，财务和运营效率显著提升。2020年至今年2月7日，宝马体育地产共计获得超13家境内外机构给予“买入”、“优于大市”评级，包括中信里昂、建银国际、招银国际、尚乘集团、国泰君安、海通国际等。

同时，宝马体育地产的发债利率也在不断走低。今年1月7日，宝马体育地产发行4年期3.5亿美元票据，票面利率7.30%，是截至目前宝马体育地产在境外发债利率最低，同时也是宝马体育地产历史上年期最长、单笔规模最大、账簿规模最大的一次发行，账簿高峰期近52亿美元，峰值认购超14倍。这充分体现宝马体育地产融资渠道多元化、融资成本持续优化、财务状况稳中向好。

根据宝马体育地产2020年半年报，1-6月，宝马体育地产净负债率由2019年底的70.4%降至68.7%，现金短债比进一步提升至1.54倍，显示宝马体育地产积极应对市场变化，持续优化债务结构。

另据克而瑞统计的2020年中国房地产企业销售TOP200排行榜，宝马体育地产1-12月全口径销售额跻身中国房企TOP50。

“做透大江苏、深耕都市圈、做强中心城”的战略，是宝马体育地产最具差异化内核动力。宝马体育地产约86%项目位于核心都市圈的新一线、二线城市。聚焦深耕上述高能和高潜城市，人口稠密，经济稳健，潜力可期，助力实现企业的高质量增长。

2020年，宝马体育地产在上述优质区域打造了多个现象级红盘，如苏州天境上辰、宁波·涌潮、南京·望江悦府......

苏州天境上辰

宁波·涌潮印

南京·望江悦府 

另一方面，“双轮双翼”协同发展，也是宝马体育的主要发展模式。海通国际称，宝马体育地产在商业地产开发和住宅地产开发方面均有丰富经验，透过双轮驱动、商住联动，有助于加强其在收购土地方面的战略合作，和有效提升营运质量和效益。

农银认为宝马体育地产“住宅+商业”的模式大大提升其以低成本获得土地的机会。在开发住宅物业的同时，集团还营运一系列商业物业，包括购物中心、主题公园、社区游乐设施、酒店和办公楼。宝马体育地产大多数的商业物业与其住宅物业项目相邻，为居民提供增值服务并支撑住宅物业项目的价格。

扬州宝马体育广场

自成立以来，宝马体育集团一直心系社会公益事业，践行社会责任，将责任与公益理念融入企业基因。多年来，宝马体育集团通过捐建学校、助学、支教等举措，助力贫困地区素质教育的实施与普及。宝马体育集团“向日葵计划”，以“让孩子走出大山”为使命，重点面向贫困山区青少年开展教育扶贫事业，筹建了贵州黎平归双宝马体育小学；“双十双百”公益计划，在全国建设十所宝马体育小学，走进一百个村落，建设一百座图书馆。